【加权平均资本成本怎么算】加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital，简称WACC）是企业在融资过程中，综合考虑不同资金来源的成本和比例后得出的平均资本成本。它是企业进行投资决策、评估项目可行性以及衡量公司整体财务状况的重要指标。
WACC的计算公式如下：
$$
WACC = \left( \frac{E}{V} \times R_e \right) + \left( \frac{D}{V} \times R_d \times (1 - T_c) \right)
$$
其中：
- $ E $：权益资本的市场价值
- $ D $：债务资本的市场价值
- $ V = E + D $：总资本的市场价值
- $ R_e $：股权成本
- $ R_d $：债务成本
- $ T_c $：企业所得税税率
一、计算步骤总结
1. 确定企业的资本结构：即债务与权益的比例。
2. 估算各部分的资金成本：
- 股权成本：可通过资本资产定价模型（CAPM）或股利增长模型等方法计算。
- 债务成本：通常为企业的借贷利率或债券收益率。
3. 调整税盾效应：由于利息支出可以抵税，因此债务成本需乘以 $ (1 - T_c) $。
4. 加权计算：根据各自的权重对各项成本进行加权平均。
二、示例表格（假设数据）
| 项目 | 数值 | 说明 |
| 权益资本（E） | 500万元 | 公司股票市值 |
| 债务资本（D） | 300万元 | 公司贷款总额 |
| 总资本（V） | 800万元 | E + D |
| 股权成本（Re） | 12% | 通过CAPM计算得到 |
| 债务成本（Rd） | 6% | 银行贷款利率 |
| 所得税税率（Tc） | 25% | 企业适用的税率 |
三、WACC计算过程
$$
WACC = \left( \frac{500}{800} \times 12\% \right) + \left( \frac{300}{800} \times 6\% \times (1 - 25\%) \right)
$$
$$
= (0.625 \times 12\%) + (0.375 \times 6\% \times 0.75)
$$
$$
= 7.5\% + 1.6875\%
$$
$$
= 9.1875\%
$$
四、结论
通过上述计算可以看出，该公司的加权平均资本成本为 9.19%。这意味着公司在使用其现有资本结构进行投资时，预期需要至少获得9.19%的回报才能覆盖其融资成本。
在实际应用中，WACC可以帮助企业判断项目的盈利能力是否高于融资成本，从而做出更合理的投资决策。同时，它也是衡量公司财务健康状况的重要指标之一。
